市场对于价格的彻底破坏，显性表现自然是“价格暴跌”，但真正的摧毁性来自“叙事”的崩塌。
其实不只是Crpyto，任何新兴行业的高速发展都是来自资本的叙述可行性的认可度，讲人话就是，你讲的故事能不能让资本为你转身。
过去的十几年里发展到现在，各种层出不穷的概念都是眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。热潮卷起来的时候，最为FOMO的不是散户，而是机构，在互联网时代做投资时，我看到太多初创公司彻夜开会，CEO如临大敌的告诉大家：
这次我们一定不能错过。
可惜风流总被雨打风吹去，卷尽狂潮后，才能在熊市中支离破碎的各种概念找到最坚实的基础，然后再开枝散叶，继续前进。
话都如是说，但场外看戏，场内搏杀的心态和视角总会有偏差。大家都知道熊市是最好的创业和建设期，如果被裹挟其中，总会对一些东西持续怀疑。比如崩溃的NFT，的DAO，被连续清算的DeFi。最近场内的金融机构连续暴雷，各大DeFi持续清算还没有结束，很多人，不只是散户投资者，包括很多从业者，都开始怀疑，DeFi到底行不行？
安全团队：0x3d1a开头EOA地址存在可疑活动:金色财经报道，据CertiK监测，EOA地址0x3d1aff0427aec96e75850309811215257753a37e上发生可疑活动，如果用户无意中授予该EOA地址访问代币权限，请及时撤销。[2023/5/6 14:46:59]
今天我就顺着最近这轮行情聊一聊，DeFi在承受价格暴跌之外，是不是出现了叙事的崩盘。
现在在DeFi赛道，应用最开阔的两个方向一个是去中心化借贷，一个则是去中心化交易所。很多新手朋友听见传出AAVE、MakerDAO、Curve等协议平台连环清算，就认为是项目暴雷了，其实并不是。
首先，我们来看这次DeFi体系下出现了哪些问题。
第一类是影响单个DeF协议的问题。
首当其冲的，就是预言机喂价问题。DeFi是需要链接市场数据来触发链上事件或者说来执行某些既定的程序。这些数据主要就是资产的价格、加密货币的市值又或者是储备金数据。
彭博分析师：比特币价格到2024年将达到5万美元:金色财经报道，彭博行业研究分析师Jamie Douglas Coutts表示，基于以前的周期，即将到来的减半目前已有大约50%在市场报价中得到体现。Coutts预测，到2024年4月，比特币可能达到5万美元。[2023/4/24 14:22:46]
这些“链下数据”通常是由预言机来作为中介提供给DeFi协议。在LUNA-UST的暴雷过程中，确实出现了因为预言机的喂价故障导致了诸如Venus、Anchor出现了不同程度的损失。
如果类比的话，我们可以把预言机喂价故障当成是银行柜员错误统计，最后的结果可能会造成单个的DeFi个体出现危机，比如当年SNX因为预言机喂价问题损失近10亿美元，就让项目差点倒闭。
此外，还有一些DeFi协议本身的产品、审计规则都有问题，比如清算流程在极端行情反应慢，又比如对加入协议流动性项目的筛选规则。
CME将于5月22日扩大比特币和以太坊期权的合约期限:金色财经报道，芝商所(CME Group)宣布计划从 5 月 22 日开始，在标准和微型比特币和以太坊合约中扩展其加密货币期权合约，目前等待监管审查。其中，比特币和以太坊期货期权的新到期日将提供星期一、星期二、星期三、星期四和星期五的到期日。微型比特币和以太坊期货期权将在现有的周一、周三和周五合约上增加周二和周四的到期日。所有这些新产品将补充所有比特币和以太坊期货合约的现有月度和季度到期。[2023/4/17 14:09:19]
我认为这种问题并非DeFi行业的系统性风险，反而可以起到前车以为鉴的效果。
第二类问题是风险性项目加入到了DeFi乐高组合。
因为金融的特质，DeFi整个呈现出来的状态就是高度可组合型，各类项目都可以因为叠加并组合资产。
就拿Celsuis来说，它在LIDO上质押ETH获得stETH后，还能通过AAVE做stETH的抵押借贷，借出来USDT购买CRV，并继续质押在Curve上参与流动性池子的收益分配投票，以获得更高的质押收益率。
但如果在这样的组合过程中，其中如果有出现问题的项目暴雷，就会引发整个组合的崩溃，并且出现问题的协议越靠近底层，这样一个乐高组合崩溃得就更彻底。
就好像LUNA-UST的崩溃，让整个依托UST体系建立的Terra-DeFI出现了毁灭性打击，不管是借贷协议Anchor、合成资产mirror，还是专门负责赔付的Ozone，一起玩完。
第三类问题则是DeFi参与者事故。这轮大清算下，最为严重的问题其实是意识形态的问题。严格意义上来讲，DeFi的龙头级协议，AAVE、Compound、MakerDAO、SNX、Uniswap在执行清算和运维治理的过程中，并没有出现任何问题。
但出现问题的恰恰是介入到DeFi当中的各种CeFi机构。Celsuis、3AC、BlockFi、FBG这些机构，为DeFi强行带入了存在CeFi的风险。
同时，TrueFi、Maple这些项目在DeFi并没有完善金融体系之前，贸然推出了信用贷款，强行加深了“次贷危机”。
网上最近有传出某个推特用户统计了六七个机构的下一轮还款时间，集中在七八月，再加上美联储在7月加息75基点高达90%+的预测率，极有可能还会出现一轮新的踩踏清算。
DeFi，还是DeFi
我在之前的文章里很多次提到，机构带来这一轮踩踏，所验证的恰恰是传统金融体系在加密世界的重蹈覆辙，以及DeFi对于中心化金融危机的高抗性。
假如，在DeFi体系中，最后一层托底的协议并非AAVE、Compound、SNX这些去中心化，严格执行的项目，而是强调性能、速度的中心化DeFi协议，后果是什么？
也许是因为“信用”而超额借款给机构，导致极端行情下出现坏账而资不抵债；又或者是项目方一意孤行像3AC那样拿着基金池的钱跑路、投资失败而破产？
这并非危言耸听，长期资本、雷曼兄弟的作为和结果，3AC的结果，都是真实又大概率存在的事情。
但不可否认的是，杠杆又是一直会存在的，并且是推动市场出现一次次高潮的核心推手。
那么在DeFi的发展过程中，也只能保证DeFi乐高组合的底层协议保证足够的安全性、去中心化后，出现一次次新兴的，或中心化、或去中心化的组合玩法，然后出现新的泡沫，新的危机，以及危机过后更加坚固的底层协议。
DeFi，DeFi，要的还是Decentralized啊。
...
聊聊市场
DeFi赛道已经开始触底反弹了，在layer0、layer1、layer2、NFT、DAO、隐私、跨链，web3.0几个赛道中，除了matic逆势上涨，整个市场涨幅最大的板块就是以几大DeFi蓝筹带动的DeFi板块。
MATIC价格飙升的三个原因：
1、在过去六周大量鲸鱼增持
2、其区块链网络Polygon已经达到了一个重要的碳中和里程碑。本周早些时候，Polygon宣布已与KlimaDAO合作，作为其环境倡议的一部分。该公司宣布已购买价值400,000美元的碳信用额度，相当于104,794吨温室气体。这也等于Polygon网络自2019年成立以来的全部碳债务。
3、6月22日星期三，Polygon宣布推出PolygonID集成。在ZKCryptography的支持下，PolygonID是一种自我主权身份解决方案，为DAO治理提供了巨大的潜力。威JQ689292使用PolygonID，用户可以控制披露选择性身份信息。此外，PolygonID还促进了“建立完全私有且可验证的声誉的可能性”
而社区在上周六的时候就提醒社群成员提前埋伏DeFi板块的币种：CRV、SUSHI、SNX
下面我用最直观的一张图让大家自己体会！
不过经过这一轮行情，不管是SOL的表现，还是Terra的表现，都可以让我们确认以太坊是作为DeFi结算层不二的选择。
现在的情况是，市场整个处于一个相对底部，但情绪和资金的出逃，也可能会出现超级下杀的可能性，不过这并不妨碍我们开始布局。
来源：金色财经
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