过去一周，全球资产跳水事件频频。与此对应的是，为促进金融市场流动性，中国央行、美国联储、日本央行、加拿大央行、澳洲联储集体开始放水。尽管如此，恐慌情绪仍在蔓延，在此情况下，加密市场也一反“减半行情”带来的上涨预期，开启震荡模式，公众对“减半行情”能否到来的怀疑愈发浓重。
“减半行情”历史能否重演
比特币自诞生以来，已经经过了两次减半。
2012年11月28日，比特币区块供应量首次减半调整。随后在2013年的11月，比特币迎来牛市，价格飙升至1000美元。
2016年7月9日，比特币迎来新一波减半。2017年12月17日，比特币触及19783 .06点美元的高点。一天结束时，比特币降至19500美元。总的来说，比特币的价格1月1日至12月17日上涨了1824%。
金色相对论 | 肖臻：央行的数字货币与Libra的区别主要还是潜在应用场景的不同:在今日举行的金色相对论中，关于“央行的数字货币与之前facebook准备推出的Libra相比，在技术上有什么区别”北京大学计算机系研究员、博士生导师肖臻表示，目前官方还没有公布央行数字货币的技术细节，一种说法是将在技术上保持中性，既不排斥基于区块链技术的实现，也不排斥其它实现方案。Libra已经公布了初步实现代码，这个代码还有很多不够完善的地方，但是看得出来是基于区块链技术实现的，类似于联盟链。技术区别主要还是潜在应用场景的不同。Libra声称的目标1000 TPS，也就是每秒钟处理一千个交易。它目前的开源版本还远远达不到这个性能，但是即使我们假设将来它达到了这样的性能，跟国内双十一、春节抢票这样的场景相比，在性能上仍然要相差好几个数量级。所以，我觉得央行发行的数字货币在技术实现上比较大概率会更像传统的分布式系统，而不是比特币那样的区块链记账方式。Libra目前设计的性能指标无法直接应对广大消费者，当然将来可能通过分片、分区等技术提高性能，但是也很难提升到为27亿facebook用户服务的目标。[2019/8/15]
历史数据来看，比特币价格确实在减半后的一年内迎来大幅上涨，启动了两轮牛市。那么今年的第三次减半还能带来“牛市”吗？“减半行情”背后的支撑逻辑是什么？
分析 | 金色盘面：DASH短线调整压力加大:金色盘面综合分析： DASH是近期的明星币，前期走势强劲，但是4小时K线图显示目前MACD呈现背离走势，而上升通道过于陡峭，无法持续维持，所以建议投资者注意控制风险。[2018/9/4]
对此，Dfund管理合伙人杨林苑对金色财经表示：BTC至今已经经历了2个减半周期，过去发生的未来不见得会发生，每次减半的宏观背景，参与者，交易机构，价格水平都不尽相同，但是所有的金融产品都有周期性，我们可以尝试在其中找到一些规律。减半是供需关系的变化，这解释了为什么比特币大部分的涨幅发生在减半之后，减半通过供需变化开启了涨幅之后，FOMO情绪会进一步将这种涨幅放大，直至达到供需新的临界之后回调，再达到新的平衡，这个过程不断往复。价格是情绪和资金的共振，膨胀期自我强化，衰退期自我瓦解.。
HelloEOS创始人梓岑在接受金色财经独家采访时指出：对减半行情的态度高度怀疑很正常，对大多数人而言，看不到，看不懂，看不起，来不及，这个认知路径在减半这件事上同样适用。比特币完全颠覆了几千年来人类对货币和资产的固有观念，分布式自治完全重塑了我们早已习以为常的协作方式，这些本就是特别“反常理”的事情。减半行情同样貌似“反常理”，很多人都需要真正经历过才能体会减半的威力。我2013年入场，没有经历过2012年减半，所以其实我在2016年时对减半的怀疑态度并不比现在很多用户少。
分析 | 金色盘面：ADA短线走出双底结构:金色盘面分析师表示：市场回暖，ADA短线走出双底结构，上方压力位0.13976，下方支撑位0.13444。[2018/8/6]
从过往比特币两次减半后币价走势的历史看，OKEx投研总监K爷仍然看好本次的减半行情。他指出，我们要清楚一点，比特币产量减半是其自身基本面的重大改变，是对比特币未来价格的一个长远影响因素。这个影响就好比类似美联储这样的全球央行公布利率下调一样，事件对资本市场的冲击也分为两个阶段，短期和长期。短期聚集大量投机炒作资金，造成短期内的大涨大跌，形成短期泡沫。长期，市场按照经济运行逻辑潜移默化的支配着投资者行为，缓慢逐渐的消化事件带来的影响，这或许要1-2年。我认为当前还为过渡短期阶段。
2020年减半效应有多大？
从历史数据来看，每次减半之后，比特币的价格确实都迎来了一波上涨。这是否可以归结于“减半行情”的功劳？从大趋势来看，比特币现价远高于当初的价格，这其中“减半效应”的功劳又有多大呢？2020年的减半是否有其独特性？对大的牛市到来会产生具体的影响吗？
金色财经数据报道 以太坊失去万年老二的位置，市值占比下滑较大:根据AiCoin数据显示，目前加密货币总市值为20,414.692亿人民币，市值目前处于上升阶段。不过比特币的市值却仍处于下跌现象，目前比特币市值为7309亿人民币，目前占整个加密货币总市值的35.8%；以太坊万年老二的位置也被HNR抢走，目前HNR的市值为3140亿人民币，占整个加密货币总市值的15.38%；瑞波币跌落前三排行榜，第三名的位置由以太坊占据，目前ETH目前总市值为2635亿人民币，占整个加密货币总市值的12.91%。[2018/4/12]
事实上，影响比特币价格的因素有很多，历史数据也有限，所以很难评价单一要素的影响程度。Dfund管理合伙人杨林苑分析称，从数据上来看，这轮减半后日供应量减少900枚，并不多，但是因为很大一部分BTC不流动，从市场流通量来看可能会更明显，除了减半对供给的影响，需求端的迅猛增长对价格的影响更显著。
金色财经现场报道 中国社科院博士特聘教授王彬生：区块链是用来相信的:金色财经现场报道，在4月3日举办的2018年世界区块链峰会现场，中国社科院博士特聘教授王彬生表示，我个人认为比特币实际上就是区块链世界的应用，他直接对传统的金融体系展开了一场变革，比特币是用来相信的，不是拿来用的，有一天我们斗地主，我们不需要用比特币，上一个茅台币就行了，你家楼下有全聚德，有肯德基，他发了餐券，只要你相信一百年都存在，这个券就是钱，你拿一万块钱的券就行了，所以2018年以后，我个人随着物联网和人工时代的到来，这一步会非常的明显，物联网就是物和物之间连起来，他要展开资源的协作，不是简单的拉手协议，所以这一步都会在2018年逐步体现出来。[2018/4/3]
GRAY SCALE 全球最大的加密机构资产管理公司目前持有约 28.5万枚比特币，FIDELITY 作为全球最大的资产管理公司之一，旗下资产高达7.2万亿美元，2019年11月20日正式获得纽约州信托许可证，将大大增加客户在加密货币领域的配置规模，BAKKT， CME等合规交易所也日渐成熟，使得机构和合格投资者进入数字货币行业更容易和顺畅，衍生品交易量放大，占比提升, 使得机构投资者的风险对冲工具日益丰富。杨林苑也预期，在这个减半周期，比特币会成为更多机构和合格投资者资产配置的一部分，这是趋势。
HelloEOS创始人梓岑则从通胀的角度解读了比特币减半的意义。梓岑指出：我们说比特币的价格走势长期来看一定是螺旋上涨的曲线，是因为法币世界永远不可能停止通胀的脚步。而支撑减半行情的，是从减半那一刻起，整个市场在用户规模、资金体量没有明显流失，需求没有明显减少的同时，供给直接砍掉一半。而2020年的这次减半，更有里程碑式的意义，比特币的实际通胀将降低至1.8%左右，史上首次低于美元的增发比例。减半之前，实际上只是二级市场追“预期”而已，增量供给并没有变化。真正的疯狂要在减半之后，供求平衡真正被打破之后才会到来。
当然，我们并不能说数字货币市场长期向上的趋势是因为减半。比特币的共识范围、受众规模、交易活跃度一直在快速增长，整个数字货币行业的规模和区块链技术的应用拓展也在爆发式增长，过去四年周期中积累的量变，只是以减半为奇点彻底引爆而已。
加密市场后市走向如何？
不过最受到普通用户关心的是，最近全球资产市场齐跌，加密市场也无法幸免。这样的震荡形式很难把控整体的走向，加密市场后市行情怎么走？
从年初至今的行情来看，比特币破万与回调轮番上演。杨林苑指出，从长期来看2020是比特币新一轮牛市的开端，目前只是小幅上涨后的回调阶段，历史两次减半前也出现过。
OKEx投研总监K爷称：行情背后的推动力是复杂的，最终的价格趋势也是有短期及长期因素共同影响的结果。这其中哪一种因素占比是多少，很难有客观数据衡量。只能说比特币减半事件的确是未来一段时间的主旋律。从我们的跟进、收集数据看，比特币与黄金、股市、原油等金融资产价格走势的长期关联度的确不高，并没形成如美元和黄金那样明显的长期负相关或正相关性。比特币更具个性，时而会出现与黄金等避险资产的节奏相同，体现出一定的避险属性。如19年贸易战期间。时而会出现与股市等风险资产的节奏相同，体现出一定的商品属性。因此别具一格的比特币较为适合加入资产配置，以应对系统性风险，增加整体潜在收益能力。从目前掌握的客观数据和信息，我看好未来比特币1-2年的走势。
市场基本面来看，2020是大开大合之年，当前的大背景是全球经济衰退以及负利率，我们面对的是1000年来利率最低的时代，黑天鹅满天飞，中美贸易战，英国脱欧，美国斩首伊朗军魂，民粹主义盛行，年初的冠状病疫情使中国经济陷入阶段性休克，随着疫情全球蔓延迎来的是史诗级的大放水和无法避免的通胀，这与比特币诞生时的背景有些相像，但是严重得多，在这个动荡的时代背景中，人类历史上最大的一次迁徙-从法币到数字货币的转移即将或是正在发生。杨林苑对金色财经分析称，超级稳定币DCEP和LIBRA的陆续推出将使得一场真正的数字货币战争拉开帷幕，无论最后这场军备竞赛如何演进，都会给比特币和现在的加密货币带来巨量的用户和资金，毫无疑问，这轮加密货币的牛市将波澜壮阔。
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