CLE:「垂涎者」贝莱德,比特币现货 ETF 背后有哪些思量?_LARRY

贝莱德不会直接持有比特币,它只是管理客户的资产,让客户获得更具性价比的比特币购买服务。

撰文:huf,PearProtocol联合创始人

编译:Frank,ForesightNews

人们并不真正了解贝莱德是什么,也不了解他们在做什么。

首先让我们简单介绍一下贝莱德的创始人兼首席执行官LarryFink,因为这将在后面变得很重要。

LarryFink于1976年加入华尔街,他很聪明,也赚了钱。他率先提出了债务证券化的理念。然后,他负责管理这些抵押支持证券的交易部门,是的,就是那些导致2008年全球金融危机的债券。

巴克莱银行分析师:Ripple诉讼案的初步裁决对Coinbase有利:金色财经报道,英国银行巨头巴克莱银行周一在一份研究报告中表示,美国南区法院部分支持支付网络Ripple的裁决对加密货币交易所 Coinbase (COIN) 来说“越来越积极”。该银行分析师写道:“考虑到在某些情况下代币可能不是证券,我们认为这一裁决对Coinbase来说是越来越积极的”。分析师对COIN设立的目标价为70美元。

然而在XRP裁决之后,并非所有分析师都对 Coinbase 的股票持积极看法。投资银行Berenberg上周表示,一些投资者可能错误解读了这一裁决,Coinbase股价反弹过快。[2023/7/18 11:00:40]

LarryFink随后犯了一个错误,因为对利率的错误投注而损失了超过9000万美元,这让他鬼意识到:风险管理很重要、客户信任很重要。

于是雄心勃勃的LarryFink决定创立自己的公司,并专注于这两个原则,也就是说,「相信我,兄弟」。

为了开始创业,他找到了黑石集团的同事,获得了500万美元的信贷额度。于是,黑石金融管理公司诞生了,20年后经历了大量并购的它,变成了如今拥有约9万亿美元资产管理规模的贝莱德,也是世界上最大的资产管理公司。

CryptoQuant分析师:ETH“资金费率”已降至14个月以来的最低值:8月29日消息,据CryptoQuant分析师maartunn发文称,ETH“资金费率”(fundingrate)指标已降至14个月以来的最低值。

“资金费率”是一个衡量以太坊期货市场交易者相互交换的定期费用指标。当该指标值为负,意味着空头交易者正在向多头交易者支付溢价以保持其头寸,通常暗示看跌情绪在市场中占据更为主导的地位;当该指标为正,意味着目前多头压倒空头,表明大多数人情绪是看涨的。数据显示,目前该指标已触及2021年7月(大约14个月前)以来的最低点,而且是高度负值,这可能导致空头挤压。[2022/8/29 12:54:47]

但对LarryFink来说,仅仅建立一个伟大的企业还不够,2016年,他还被广泛认为是希拉里·克林顿当选美国总统后的候任美国财政部长。

他有着深厚的人脉和背景,是一位直言不讳的民主党人,大家经常听到他说「正如我告诉华盛顿的那样……」

加密分析师Lark Davis:BTC、ETH、ADA和一种爆炸性的山寨币可能会在7月份出现巨大收益:加密货币交易员兼分析师Lark Davis列出了4种数字资产,他预计这些资产将在7月份大幅升值。Lark Davis表示,在6500亿美元的市值下,不要指望比特币一夜之间涨20倍或类似的价格。但我们可能会看到比特币在7月份的一个相当不错的走势。(DailyHodl)[2021/7/1 0:20:04]

现在,让我们把视角回到贝莱德这家大型资产管理公司,有人认为它将「拥有你所有的比特币」。

但其实贝莱德并不拥有任何东西,他们的客户才是真正的所有者。贝莱德只是管理这些资产,并没有托管功能,它也不是银行。

不相信我?那可以查看一下他们年度报告的第一页:「Weareafiduciarytoourclients.Themoneywemanagebelongstoourclients」。

那么贝莱德是如何运作的呢?很简单,假设你想要投资美国股票,与其自己购买所有的股票,并频繁地重新平衡或每次交易都缴纳税款,不如购买一只贝莱德ETF或者贝莱德主动管理基金,让他们替你完成这些操作。

你会收到一张收据,以确认你对该ETF或主动型基金的所有权,然后该ETF或基金会跟踪这些标的资产的价值和表现,贝莱德不能对这些资产做太多事情,只能使用托管银行来持有它们。

同样地,贝莱德对进入Coinbase托管账户的现货比特币也无能为力,因为比特币根本不属于他们,他们只是让你获得更具性价比的购买服务。

但是,真正有趣的是贝莱德与美国政府和美联储的关系。你知道2008年美联储从贝尔斯登手中接管的有资产最后由谁来管理么?

没错,正是贝莱德。

此外,2020年当鲍威尔和美联储想开始购买一些公司债券以帮助支撑经济时,你猜他们找了谁?

没错,也是贝莱德。

这就是有趣的地方,猜猜今年初美国联邦存款保险公司选择让谁来负责清理SignatureBank和硅谷银行的投资组合?

没错,还是贝莱德。

正如彭博高级ETF分析师EricBalchunas所指出的那样,贝莱德申请比特币现货ETF确实是一件大事,那么贝莱德对数字资产的总体看法又是怎样的呢?

我们可以在他们年度报告中的第19页找到答案。

贝莱德已经确定了一些他们感兴趣的东西,尤其是包括股票和债券在内的现实世界资产的代币化。

请记住,LarryFink这个人曾在债务证券化上下了大注,并大赚一笔。也就是说,他完全理解金融创新的力量,以及其为新产品、资本效率、成本优势等方面所带来的潜力。

但这并不是贝莱德在加密领域的唯一关注方向,他们也说到做到,并与富达和其他几家公司一起向稳定币USDC的发行商Circle投资了4亿美元。

Circle联合创始人兼CEOJeremyAllaire也很喜欢他,因为Circle利用贝莱德帮助他们管理部分储备资产。

对我来说,超级有趣的是,贝莱德选择使用Coinbase作为现货比特币ETF的托管人——也就是说,它选择了一家正被美国证券交易委员会虎视眈眈的公司。

它本可以选择纽约梅隆银行这家美国历史最悠久、最受信任的银行作为安全的选择,要知道下面这条新闻在当时可是大新闻。

但话说回来,这真的是个惊喜么?毕竟贝莱德本就已经涉足了Coinbase的一些业务,例如Coinbase与阿拉丁的合作伙伴关系。

你可以引用我的话:阿拉丁之于贝莱德,就像AWS之于亚马逊。

那么这会给我们带来什么影响呢?好吧,美国证券交易委员会仍然可以基于两个理由拒绝ETF:

现货比特币可以被操纵;

目前根据与纳斯达克的监管共享协议,没有「足够规模」的现货交易所;

很明显,这里有一些可能发生变化的部分,贝莱德不希望现货比特币被币安与赵长鹏等主导,或者拥有一个像Tether这样强大的美国国债和比特币的持有者。

而USDT整个交易链条的薄弱部分,也正是使用它进行交易的交易所。

这就是为什么有一场系统性的全球攻击,试图去关闭币安,以及为什么美国强烈倾向于一个基于KYC的USDC稳定币系统——贝莱德肯定对Tether比它赚更多钱感到愤怒。

所以经过深思熟虑,比特币现货ETF是一种折中的方案——贝莱德旨在成为在比特币交易所中产生的流量和费用的受益者。

虽然第一次申请可能会被拒绝,ETF批准可能会不断推迟,但有一件事是肯定的,贝莱德它们已经垂涎欲滴。

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