·Bakkt于8月初首次被宣布为比特币交易和托管平台，但其上线一再推迟。
·它已经向商品期货交易委员会提交了一份提案，要求豁免该提案，以允许其保管用于结算期货合约的比特币。据报道，虽然商品期货交易委员会委员在12月收到了这项提议，但现在看来，它似乎比商品期货交易委员会的工作人员早了些。
·尚不清楚该提案是否或何时可以在30天的强制性公开审查期内公布。
·在审查期结束之前——CFTC委员投票通过了对Bakkt的豁免——交易所不能启动为期一天的实物结算期货合约。
自IntercontinentalExchange公布其对Bakkt的愿景6个多月以来，备受期待的比特币期货市场仍在等待监管机构的批准。
ICE是纽约证券交易所的母公司，最初计划于12月中旬推出Bakkt。然后又被推回到一月底。然而，在新年前夜，启动被无限期推迟，ICE表示，其在1月24日的目标“将根据商品期货交易委员会的进程和时间表进行修改”。
现在，随着2019年第一季度接近尾声，商品期货交易委员会尚未公布Bakkt的拟议豁免。这意味着，即使提案今天公布，最早也要到4月中旬才能发布，因为委员们必须给公众30天的时间进行权衡，然后再花几天时间观察舆论，然后就是否批准该计划进行表决。
两位官员说，截至2月底，允许Bakkt在平台上托管比特币交易的提议仍在接受商品期货交易委员会市场监督司的审查。
为什么要拖延？因为从12月22日开始持续了创纪录的5周的政府停摆，造成了商品期货交易委员会和其他机构的案件积压，当然也对此事没有帮助。在处理的过程中，该机构优先处理与加密无关的其他事项，其中包括自关闭结束以来宣布的逾六项执法行动。
但Bakkt的商业计划雄心勃勃的性质也可能是制定这一过程的一个因素。
实物结算
要明确的是：问题不一定与Bakkt公司设想的一天期期货合约有关，这将是实物结算的，意味着买方将在到期日收到实际实物比特币。
2月下旬，商品期货交易委员会市场监督司司长阿米尔·扎伊迪对CoinDesk表示，对现金结算的比特币期货合约进行评估的分析——如CMEGroup和CBOE的报价——与对实物结算的比特币期货合约进行评估的分析略有不同。
Zaidi说，不同的分析检验了一旦发行的期货合约是否“容易受到操纵”。这与现金结算合同有关，在合同结束时，一方支付另一方现货价格和期货价格之间的差额；如果现货价格是由操纵的价格馈送决定的，那么一方就会受到。
Zaidi说，像Bakkt这样一份实物结算的合同，“你不必担心现金市场，所以一些已经解决了，”他不会再进一步讨论这个提议。
然而，尽管与现金结算合同有关的操纵问题可以通过实物结算期货来解决，但Bakkt作为自己的托管仓库的意图似乎引发了其他问题。
“新颖而复杂”
一位不愿透露姓名的前商品期货交易委员会工作人员指出，一般来说，商品期货交易所使用银行或信托等服务提供商“在票据交换所的完全控制下”管理托管业务。
该律师说，这些合同在银行或信托机构结算，但标的资产将“在票据交换所的主持下，在联邦或州对银行或信托机构的监督下”交付。
他们说：“在我看来，在没有更多信息的情况下，Bakkt正试图获得类似于筒仓的第三方仓库的批准，在这种情况下，筒仓由票据交换所和交易所提出的要求控制，由ICE的监管实体控制。”
然而，Bakkt的提议，基于迄今为止公开发布的信息，可能导致该公司不受联邦或州的监督。
前CFTC工作人员解释说：
“如果不了解更多信息，问题可能是Bakkt的方法是新颖和复杂的，你是把交货点当作粮仓还是把交货点当作票据交换所本身来对待；如果你把交货点当作粮仓来对待，根据州或联邦法律，它有某种类型的名称吗？”
返回发件人？
去年12月，一位熟悉商品期货交易委员会流程的消息人士告诉CoinDesk，Bakkt公司提议以客户的名义使用自己的仓库保管比特币，这一提议已经从该机构的工作人员转交给了专员。
然而，情况似乎不再如此。
前商品期货交易委员会工作人员表示，将建议从专员一级发回给工作人员并不罕见，特别是“如果对指示不满意或他们的问题没有得到回答。”
上个月底，委员BrianQuintenz在纽约一次衍生品会议上对一群记者说，当时他还没有收到Bakkt的提案，这意味着他将无法就是否公开发表该提案进行投票。
当被问及Bakkt时，CFTC委员反复提及CoinDesk，以指导监管机构的“实际交付”，以表明机构仍在审查加密行业，如果不是具体的Bakkt建议。
2月底，商品期货交易委员会委员丹·伯克维茨对CoinDesk表示，该指南“是该机构的优先事项之一”，但也有许多其他问题需要检查。
与Berkowitz公司一样，Quintenz公司也将CoinDesk公司交给了监管机构对其实际交付指南的审查。
“不是静止的”
就Bakkt而言，它似乎一直在继续开发自己的产品和系统。今年1月，首席执行官凯利·洛弗勒宣布，该公司正在收购一家期货商罗森塔尔·柯林斯集团旗下的精选资产。
这些资产包括该集团的前雇员，Bakkt在下个月完成了交易。
在1月份的声明中，Loefler表示，“收购凸显了一个事实，即当我们等待CFTC批准在我们的加密市场推出受监管交易时，我们并没有停滞不前。”
Loefler没有提供任何关于Bakkt何时启动的计划。
Bakkt拒绝就此事发表评论。但在上周在佛罗里达州博卡拉顿举行的衍生品会议上，首席运营官亚当·怀特就交易所与监管机构的合作发表了一般性的讲话，表明他的团队认识到需要耐心。
他说：“这不是你填写申请表的世界，你把申请表扔到了一边，你希望你能把申请表拿回来，这样你就可以开始创业了。”他没有提到商品期货交易委员会或Bakkt提议的现状。“它正在与监管机构合作，帮助他们了解什么是硬分叉，什么是深链重组，为什么一个区块链或公共区块链可能足够，而另一个可能不够。这是我们一直采用的方法。”
White总结道：
“监管者将以他们满意的速度行动，以保护公众利益。”
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