来源：老罗话指数投资
接上篇，我们在这里继续揭秘机构投资者如何玩转ETF~
1.期现套利
市场上同时存在股指期货合约和ETF，期现套利的基本原理是股指期货合约被高估时，投资者可以卖出该期货合约，买入现货ETF，进行风险对冲。由于股指期货是以到期日指数最后两小时指数点位算数平均的价格进行现金结算的，所以股指期货最终会收敛于现货。
目前正向基差套利是市场常用的套利方法。例如2015年6月1日中证500期货指数为11025点，中证500指数为10488点，中证500期货比中证500指数高537点，相当于指数5％的空间，这时对于套利投资者而言是个送钱的好机会。
SAFE已在达世币区块链高度807085分叉成功:安网3（SAFE）基金会的最新消息，团队已于2018年1月20日10点26分56秒，在达世币区块链高度807085分叉，并分叉成功。安网3（SAFE）是一个以强匿名为主题的应用系统，它综合了Tor匿名网络，环签名技术，隐身地址，远程交易释放技术等四大匿名技术。[2018/1/20]
2.事件套利
1.ETF事件多头套利
A股票因事件B停牌，预计复牌后股价大涨，如果A股票是ETF的成份股，那么机构投资者可以通过ETF来变相买入A股票。
达世币突破10000元人民币关口 涨幅达48%:根据火币pro数据显示，19日下午7点15分，达世币（DASH）价格跌至1064美元，随后价格回调，在1150美元附近上下波动，20日上午9点半达世币价格高达1580美元（折合人民币10420.1元），涨幅达48%。之后价格回落，现在收于1289美元。[2017/12/20]
2.ETF事件空头套利
A股票因事件B停牌，预计复牌后股价大跌，如果A股票是ETF的成份股，那么大佬们可以通过申购ETF份额场内卖出。
达世币爆超级区块，火币Pro将空投价值500万人民币达世币给用户:12月3日下午6点36分，市值排名全球第5的达世币爆出超级块，释放6651.85枚达世币预算。作为全球最大的数字资产交易平台之一，火币全球专业站（以下简称火币Pro）申请的价值约500万人民币共1000枚达世币的提案已获得达世社区通过，未来将空投给火币平台的用户。
达世社区采用主节点投票形式进行去中心化社区管理，每个月会有10%的预算留给社区发展。在本期预算中，火币Pro申请了1000枚达世币用于帮助全球数百万用户了解达世币。目前火币Pro本次空投活动的细则与使用日期尚未公布，具体方案请关注火币Pro官网（www.huobipro.com）。[2017/12/4]
当A股票因停牌、“一字跌停”无法卖空时，T日机构投资者可在二级市场买入除A以外的成份股，即刻融券卖空ETF，待A复牌或价格合理时买入A，然后与T日购入的其他成份股申购ETF还券。
举个栗子：
长安汽车：2008年10月停牌至2009年2月16日复牌。期间，深证100涨30％，汽车板块整体大幅上涨；投资者买入100ETF并赎回，可按停牌前价格3.67元获得长安汽车股票，复牌后7个连续涨停打开卖出，单个篮子盈利7656元。
3.折溢价套利
折价套利：当ETF市价小于净值时，买入ETF，赎回ETF得到一篮子股票，然后卖出一篮子股票。
溢价套利：当ETF市价大于净值时，买入一篮子股票，申购ETF份额，然后卖出ETF。
4.价差套利
“低买高卖”是众所周知的套利策略，机构投资者利用“日历效应”，在周一到周四之间买入ETF，周五卖出，如此在获取货币基金持有收益的同时还能博取一定的二级市场价差。长假休市的时间越长，二级市场价格超出净值就会越多，差价空间就会越大。但此操作的前提是机构投资者卖出当天存在其他投资途径，以避免资金发生闲置成本。
5.结合融资融券实现杠杆做多或做空
融资融券业务关键在于“融”，有“融”的投资者就必须提供一定的担保和支付一定的费用，并在约定期内归还借贷的资金或证券，而现金或者ETF均可用做保证金，在此情况下，机构投资者可结合ETF与融资融券业务，实现杠杆做多或者杠杆做空，提升资金使用效率。看图举个栗子：
6.合理避税
根据我国税法规定，在股票交易过程中，卖出一方需要交纳成交金额的1‰作为印花税。但是，在ETF的交易过程中，ETF的买入卖出都是免缴印花税。
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