撰文：flowie，ChainCather
去年9月底，在Cosmoverse大会上，Cosmos发布了振奋人心的2.0白皮书，计划改变CosmosHub网络和ATOM代币利用率低下的困境。
此后大半年的时间里，围绕以上问题，Cosmos陆续宣布了一些进展，例如CosmosHub将原本InterchainSecurity升级为“ReplicationSecurity”，通过流动性质押模块提案，但似乎都未引起较大的市场讨论。
随着近日Cosmos生态链Neutron主网上线，Neutron首次使用了升级后的安全机制“ReplicationSecurity”，并宣布将向CosmosHub质押者空投，关于Cosmos?、ATOM价值捕获及其生态的讨论才逐步升温。
事实上，2023年以来，Cosmos生态其实总体表现不俗。先是生态公链Canto日交易量一度赶超Solana让Cosmos引来开门红，后有流动性质押协议Stride、Layer1公链Injective和KujiraTVL持续走高，较1月份的翻了2-6倍不等，其中Stride和Injective代币也一度上涨几乎10倍。今年4月份，据tokenterminal数据监测，CosmosSDK上的活跃开发者数量一度超过以太坊，而目前略低于以太坊位居第二。
而不少用户对于Cosmos?下半年诸多计划落地也表现出较高的期待，市场中不乏“CosmosSummer要来了”、“飞轮效应转起来了”的声音。其中DelphiVentures合伙人JoséMariaMacedo近日还列举了Cosmos?生态代表性的推动事件以表对Cosmos的看好，比如dYdX推出v4版本、Neutron和Sei两个无权限链地推出、Metamask支持等。
本文对于Cosmos发布2.0白皮书后的重要进展，以及下半年Cosmos的动态和热点生态项目，作出了梳理分析。
消费链上线，打响ATOM2.0?经济区第一
5月10日上线主网的Neutron，是一个兼具CosmosSDK和IBC的CosmWasm平台，作为首个使用Cosmos的“ReplicationSecurity”消费链，打响了ATOM2.0经济区第一。
要理解这一点逻辑，要从Cosmos一直以来的困境和Cosmos2.0说起。长久以来，Cosmos被嘲讽为丐帮链，其生态的繁荣与其代币ATOM没有直接关系。而和Cosmos并称“跨链双雄”的Polkadot，尽管生态表现乏力，但市值仍比Cosmos多一倍。
而之所以出现这样的局面，问题就在于Cosmos的?Cosmos?Hub网络和质押在其上的ATOM代币利用率低下。
Cosmos是多条“区块链”组成的区块链网络，和以太坊这类的单一区块链不同的是，上面有无数条针对特定应用优化的区块链。这些区块链可以通过Cosmos共识机制??Tendermin、开源的模块化开发工具CosmosSDK来快速搭建自己的链，并通过链间通信标准IBC协议实现多条链间的互操作性。
但在通信上，成百上千个区域链形成后，让每个区域链直接相互连接，不仅占用大量资源，而且效率可能很低。因此?Cosmos?通过枢纽链Hub来打开各链间的通道，Cosmos?Hub?则为首个也是目前最主要的枢纽链。而?ATOM为Cosmos?Hub网络上的原生代币。
不过，尽管这些应用链基于CosmosHub通信，但它们可以拥有自己独立的验证者网络，并非一定要使用CosmosHub网络验证集，因此也就不需要ATOM作为支付代币。进而导致Cosmos的ATOM?几乎没有太多的实用性，价格也一直上不去。
此外，ATOM1.0是高度通货膨胀的，其通货膨胀的下限为7%，上限为20%。ATOM持有者想要在Cosmos生态中获得收益只能通过质押到网络，但代币的价值因高通胀率而稀释。
为了解决上述问题，Cosmos2.0首先通过链间安全性ICS来提高提高?ATOM的实用性和价值捕获。
前文提到由于?Cosmos上的很多链都用不上?Cosmos?Hub的验证网络导致?ATOM的采用率低，那么将?CosmosHub等较大的链为较小的链如Neutron租用验证网络来共享安全性不是可以解决这个问题吗？
因此，3月15日，Cosmos便推出?“ReplicationSecurity”功能，允许Cosmos生态系统中的其他链放弃自己的验证者并切换到CosmosHub的验证者集，从而拥有CosmosHub的完整安全性。
Neutron作为首个使用“ReplicationSecurity”的Cosmos生态链，通过使用Hub的安全性，成为Cosmos最安全的CosmWasm平台。而CosmosHub将从Neutron获得收益：25％的交易费用、25％的MEV收入、7％的NTRN供应作为初始分发，而更重要的是，加强ATOM作为跨链储备货币的地位。
CosmosHub在官方推特上提到，Neutron将如何帮助加强ATOM作为Interchain储备货币的地位。
一方面是提高ATOM在Neutron?DeFi生态的应用。基于Neutron构建的应用程序将使?ATOM能够使用原生和流动性抵押的ATOM来提供流动性、借贷、行使治理权、剥离债券等，以推动对ATOM的需求，并通过使Cosmos能够通过在DeFi协议中锁定他们的代币来获得奖励来减少流通供应。而目前已经有Astroport等近10个项目和Neutron宣布合作。另一方面，Neutron为大型国库提供服务，可以帮助CosmosHub与其他链、协议和国库联动增加ATOM?的用例和流动性。
而在Neutron作为消费链打响ATOM2.0经济区第一后，Cosmos生态上还有去中心化交易所Duality、流动性质押协议Stride、链上ETFSimplyStaking、本地资产发行平台Noble等多条消费链或将陆续上线，巩固ATOM的价值捕获能力和其作为跨链储备货币的地位。
二、Cosmos下半年值得关注的推动事件
除了多条消费链为?Cosmos带来活力外，今年下半年Cosmos还有多个值得关注的动态。
1、原生稳定币USDC进入，催生流动性
Cosmos生态内部的稳定币需求此前严重依赖于Terra链上的算法稳定币UST。因此去年5月份UST奔溃后，Cosmos生态遭受了不小的打击。此后Cosmos的原生稳定币也一直是空缺状态，其内部的稳定币都是通过跨链桥从其他网络跨链过来的映射代币，如通过Axelar跨链的USDC，通过Nomad桥跨链的USDT、USDC等。这种通过跨链映射的稳定币因映射格式不统一，导致流动性被分散，此外还会因跨链桥的安全性而增加用户的资产风险。
因此Cosmos对原生稳定币几乎是刚需。而今年3月份，Cosmos生态原生资产发行平台Noble正式宣布与Circle合作，致力于将原生USDC带入Cosmos。Noble称这种整合将在未来几个月内在Cosmos中催生数亿美元的流动性，
关于Cosmos?原生USDC在Noble的发布时间。5月初，Noble联合创始人Jelena在一个Yutube视频采访中透露，?预计在5月底或者6月正式发布。此外Jelena还大胆预测?ATOM在?2023年底前有机会来到20-30U的价格。
2、流动性质押模块促进CosmosDeFi繁荣
流动性质押和前文的提到跨链安全一样，都是Cosmos?2.0为解决CosmosHub和ATOM价值捕获的核心战略之一。
一直以来，Cosmos都有一个痛点，即?ATOM在DeFi中的利用率很低。核心原因在于ATOM有较高的质押率，质押者倾向于选择有确定收益的质押激励，而非通过提供流动性来赚取收益。而除了ATOM，OSMO和JUNO等Cosmos生态的许多代币也面临类似的问题，导致?Cosmos被极大限制资产流动性及用途，以至于大幅落后以太坊。
5月初，CosmosHub已通过一项关于流动性质押的新提案，以解决上述问题。该提案将用LSM替换现有的CosmosHub质押、分配和削减模块。ATOM持有者不再受此前的21天锁定期限制，而是能够流动抵押其ATOM，一方面享受质押收益，另一方面将?ATOM用于其它用例。
但值得注意的是，Cosmos启动流动性质押也将使用户资产增加了杠杆风险。为了减轻流动性质押风险，Cosmos的LSM引入了治理控制参数，可以流将动质押的ATOM总量初始上限设定为所有质押ATOM的25％，并且可以通过治理进行更改。与此同时，作为一项额外的安全功能，想要从流动质押提供商处获得委托的验证者将需要自行绑定一定数量的ATOM。
目前Cosmos生态中的三大流动性质押协议Stride、pSTAKE、Quicksilver质押的?ATOM价值分别为?2635万美元、457万美元、167万美元、通过流动性质押的ATOM只占ATOM总质押量的1.3%。而以太坊上单一个?Lido就占ETH总质押量的30%，ATOM的流动性质押还有很大的增长空间。
3、顶流应用进入，为Cosmos注入新流量
据加密数据平台RootData显示，目前有近20?多个项目即将在Cosmos上线主网。其中，dYdX等头部项目进入Cosmos的动作备受关注。
去年6月份，dYdX宣布计划转移至Cosmos生态，将基于CosmosSDK开发定制应用链，并在即将到来的dYdXV4版本中实现迁移。dYdX作为头部的去中心化交易所，日交易量超30亿美元，毋庸置疑它的迁移将为Cosmos带来大量新用户和流动性。
而关于迁移进展，今年3月份dYdX在博客中宣布，3月28日开启私有测试网的启动，目标?7月底前推出一个完全公开的测试网，9月份则上线主网，正式从以太坊完全过渡到Cosmos。
一些顶流钱包应用也将陆续支持?Cosmos。由于Cosmos用户需要使用特定于Cosmos生态的钱包，一些Cosmos贡献者正研发一个名为Metamasksnaps的功能，以便允许用户使用其Metamask钱包签署Cosmos交易，降低Cosmos新用户的门槛。
此外，最大的硬件钱包Ledger近日也宣布扩大与Cosmos的集成。新的兼容性将让LedgerLive允许用户发送、接收和质押Cosmos的原生ATOM代币以及另外三个基于Cosmos的项目为Onomy、Quicksilver和Persistence，并计划今年年底前添加超过20个新的Cosmos项目。
三、Cosmos生态的热点项目
今年以来，Cosmos生态Canto、Injective和Kujira等Layer1以及流动性质押协议Stride无论是TVL还是代币价格都迎来了不错的涨势。
此外Cosmos生态项目的融资也表现不俗。据不完全统计，2023年Cosmos生态截止目前有近10个项目获得了融资，其中?Layer1的SeiNetwork、Berachain都获得了数千万美元的大额融资。
今年Cosmos生态讨论讨论热度比较高的项目主要集中在Layer1、LSD、模块化区块链、隐私等领域，尤其是Layer1领域明星项目后和大额融资频出。
Layer1
Canto
Canto是一条基于CosmosSDK打造的EVM兼容Layer1公链，且是专为DeFi设计的EVM兼容网络。此外与其他新兴EVM链相比，Canto奉行高度的去中心化，没有投资人、不设立基金会，更多依靠社区，同时提供免费公共基础设施，以及为开发者提供合约收入分配。
根据DefiLlama数据，目前Canto的TVL为?8500万美元。而今年1月份左右，Canto的TVL一度上涨至?1.25亿美元，Canto链上24小时交易量曾超越Solana成交易量第四大Layer1，代币价格也一度暴涨近?50%。
Injective
Injective?是针对DeFi优化、具备互操作性的L1区块链。Injective的主要特点是其独特地提供了即插即用的金融基础设施，例如高性能的链上去中心化交易所基础设施、去中心化桥接器、预言机和带有CosmWasm的可组合智能合约层。
今年1月份，Injective宣布成立1.5亿美金规模的生态基金来推动生态发展。据加密数据平台?RootData显示，Injective生态中目前Astroport、CelerNetwork、Helix等20个项目。4月份，?Injective宣布与腾讯云达成合作，以支持Injective上的开发者。
SeiNetwork
SeiNetwork也是Cosmos上一个特定于DeFi的Layer1，具有内置的中央限价订单簿(CLOB)模块。在Sei上构建的去中心化应用程序可以构建在CLOB之上，而其他基于Cosmos的区块链可以利用Sei的CLOB作为共享流动性中心，并为任何资产创造市场。
近期，Sei基金会官网出现Airdrop按钮，疑似即将公布空投细则。而在去年10月底发布白皮书时，就已明牌空投，表示将SEI总供应量的1%用于奖励测试网参与者。今年2月，SeiLabs联合创始人JayendraJog也表示预计将在未来几个月内启动SeiNetwork主网并进行空投。
今年上半年Sei动作频繁，除测试网进展外，还成立了Sei基金会，4月份SeiNetwork和其生态基金分别获得了3000万美元和5000万美元的融资。Sei生态资金规模已超过1.2亿美元，生态合作项目超?120个，重点覆盖的领域为去中心化交易所、基础设施、钱包和跨链桥。
Berachain
Berachain也是一个基于CosmosSDK构建的兼容EVM的Layer1区块链，并采用ProofofLiquidity共识机制保护。Berachain代币经济首次引入三代币系统的Bera网络，拥有网络gas代币BERA、生态算法稳定币HONEY和不可转移的Bera治理代币BGT。
Berachain联创SmokeytheBera在关于?Berachain?创办契机的文中写到，Berachain的特性在于系统地建立流动性/激励协议和验证者参与链基础设施、重新定义贿赂的成本、解决质押集中问题。
值得一提的是，Berachain4月份完成了?4200万美元A轮融资，估值已达4.2亿美元，Polychain、OKXVentures都参与了投资。Berachain?表示也将在近期推出公共测试网。
Kujira
Kujira?曾是?Terra?的一个附属产品，在Terra的死亡螺旋之后迁移至?Cosmos构建了自己的主权区块链，并迅速创造了链上订单簿DEX?FIN、清算市场ORCA、质押和earn应用程序BLUE，还推出了稳定币USK。
Kujira的?TVL从年初的350万美元上涨到超?1100万美元，翻了3倍多。而其生态目前已有6个合项目。
Babylon
Babylon也是一个?Layer1，致力于利用比特币PoW的安全性来增强其他PoS区块链的安全性。Babylon的工作原理是充当需要额外安全性的链和比特币之间的中间方，从使用其服务的链中获取Blockheader，并将这些Blockheader写入比特币区块链。
Babylon的团队由来自斯坦福TseLab的共识协议研究人员以及来自世界各地经验丰富的Layer1区块链开发人员组成。
今年3月份，Babylon已上线测试网，将在年底推出主网之前于今年夏天推出第二个测试网。
LSD
Stride
Stride是Cosmos生态的多链流动质押协议，目前是Comos生态最大的流动性质押协议。Stride已支持Cosmos生态ATOM、OSMO、JUNO、STARS、EVMOS、LUNA、INJ的流动性质押，并计划支持所有与IBCv3兼容的Cosmos生态。
目前的Stride?TVL已达?3468万美元，主要为?2635万美元的ATOM。
模块化区块链
Celestia
Celestia是第一个模块化区块链，其为基于CosmosSDK打造的模块化数据可用性层，仅验证数据可用性和交易排序，让任何人都可以快速部署去中心化的区块链，而无需额外的共识层的成本，目前其启动测试网BlockspaceRace第二阶段。
去年10月份，Celestia完成5500万美元融资，其背后有知名投资方BainCapitalCrypto、Polychain、Placeholder、DelphiDigital、SpartanGroup、FTXVentures、JumpCrypto等投资方。
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