TAM:NFT-Fi赛道的破局点:AMM还是碎片化?_NFTALLBI币

八月以来,Sudoswap成交量和用户数快速增长吸引了市场的目光,这个号称“NFT中的UniswapV3”,把NFTAMM带到了聚光灯下,关于NFT流动性解决方案的话题也重新被热议。曾几何时,碎片化也一度被认为是解决NFT流动性困境的方案。在八月Sudoswap大火的时候,别忘了,NFT碎片化协议Fractional也完成了Paradigm领投的2000万美元A轮融资。同样是从DeFi入手,到底哪种方案能真正解决NFT流动性的问题?本文将带你了解关于NFT碎片化与NFTAMM,在这些增加NFT流动性的各种实践中,谁才是下一个帮助NFT走向市场破局的发力点。目录

一、什么是NFT碎片化/NFTAMM二、产品特征和适用场景三、赛道现状和社区调查四、重点项目分析五、两种方式分别解决并带来了什么问题六、观点/未来一、什么是NFT碎片化/NFTAMM本质上,NFT碎片化就是通过部署合约,生成与不可分割的ERC-721/1155NFT相关联的多个ERC-20代币。这样,任何持有这些ERC-20代币的人都可以拥有关联NFT的部分所有权。广义上碎片化旨在让NFT可以转而成为成为流动的、有收益的生产性的FT资产。a.碎片可以在DEX做市,赚取手续费;b.可被用做抵押品参与DeFi乐高搭建;c.降低NFT的准入和退出门槛;碎片化方式可分为两种:集合法:多个不同种类的NFT可以存在同一个资金池中指数化:只有同类型的NFT才能存在于一个资金池曲线不同,SudoAMM采用了联合定价曲线,构筑流动性池来促进NFT交易,主要则包括LinearCurve和ExponentialCurve。最近又新增了ConcentratedXYKCurve的定价曲线,允许用户通过设置集中度参数来控制其流动性池的深度和滑点,由此控制流动性池的价格区间。通俗来说,碎片化就是把NFT打碎成FT以此获得流动性的方案,AMM是直接讲NFT与NFT或FT组成交易对通过算法实现的做市方案。二、产品特征和适用场景

NFT碎片化

特征:通过智能合约拆分NFT,多人分享该NFT的所有权:持有NFT碎片就意味着获得了部分所有权。而NFT碎片化后仍可重组成完整的NFT,如碎片持有者可买入所有碎片,来解锁获得原始完整的NFT。安全性取决于智能合约。场景:高价值NFT分割所有权,如热门但价高的收藏品类;资产碎片化,如现实资产中的房地产/艺术品,提高NFT资产流动性;降低购买门槛,具备价格发现的功能,让更多人能够参与交易;NFT公共所有权:艺术家和创作者可以通过所有权分割的形式围绕作品来建立社区,提升曝光度。NFTAMM

特征:利用AMM的机制来试图解决NFT流动性问题:对于买卖双方而言,通过池子可以实现即时买卖的目的,而卖出也可以采取类似于OpenSea挂单交易。对于LP来说,可以选择类似于V3的NFT-ETH的双边做市赚取交易费用,也可以仅作NFT或者ETH的单边做市而获得ETH或NFT;允许提供NFT或ETH的单边流动性池、每个池由一个流动性提供者管理、NFT与ETH配对、可随时调整流动性池参数、双边池创建者可自行设置费用、定价曲线的可选择性、每个池由一个流动性提供者管理;高度忽略NFT的稀有度和属性。场景:CC0/Meme:长尾资产,最适合标的,有利于抵抗Opensea等中心化强权;游戏道具:需求匹配,但初期阶段,平台不依赖第三方市场;NFT项目方:为官方NFT提供流动性,从中赚取做LP的费用,不再依赖于版税获得二次收入;NFT做市商:可以用于量化交易策略,套利、波动性做多做空等获利;Launchpad从实现手段来讲,两种方案各不相同,尤其在使用场景上,碎片化的场景更契合某种特定的需求,而AMM的方案更通用。三、赛道现状

NFT碎片化

市场转冷,碎片化产品更甚NFT市场交易量从年初开始大幅下滑,目前的交易量已不足峰值的十分之一,市场转入深熊,在此市场环境下,许多中小规模的NFT交易所被头部交易所整合并购,市场迎来第一次洗牌。与去年碎片化产品火爆,市场讨论热度很高形成鲜明对比,现在的NFT碎片化产品可谓是冷却的状态,交易量严重下滑,用户活跃下降,整体市场已不复去年的光景。

数据来源:DuneAnalytics产品迭代趋势去年碎片化NFT产品涌现,确定了NFT碎片化产品的基本模式,即把多种不同的NFT打包进行碎片化的集合式碎片化,以及锚定同一类型NFT的指数基金式碎片化,现有NFT碎片化的形式已经初步被用户接受。与去年相比,多数NFT碎片化产品在此基础之上都进行了多次产品迭代,比如更灵活的费率设计,更多的钱包支持,更丰富的NFT支持以及数据展示,更友好的交互界面以及多样化的退出方式。整体碎片化产品的用户体验有一定程度的提升,后续的产品迭代也会继续围绕着费率,支持的NFT本身和交互界面来进行。产品现状对比Fractional,NFTX,Unicly,NFT20是头部的NFT碎片化产品,从数据上来看,交易量都呈下滑趋势,相比于之前都有大幅回落。由于大多数碎片化后的NFT都不会被买断回来或Redeem,因此TVL只是增速放缓或略有下滑。Fractional在去年八九月份的交易量是非常惊人的,曾一度达到2亿美金,然而在当前的熊市下,日均交易量不足去年零头。虽然交易量下滑,但是新增碎片化池子数量已经回增至接近去年同期水平。NFTX和Unicly的交易量也跌至历史低点,整体的TVL接近停滞,甚至有所下滑。

CZ:SEC对Binance的起诉是行业团结起来制定一套常识性规则指南的绝佳机会:6月6日消息,CZ就SEC起诉Binance与CZ违反美国证券规则一事回复Cardano创始人Charles Hoskinson表示,这是整个行业抛开其碎片化性质,团结起来制定一套常识性规则和指南的绝佳机会。[2023/6/6 21:18:08]

Fractional日交易量

Fractional每日新增池子数量

NFTX日交易量&TVL

Unicly日交易量&TVLNFTAMMSudoswap率先推出NFTAMM机制后,NFT自动化做市商赛道百花齐放。有直接跨链火速上线,而没有增加任何新机制的Goatswap;也有尝试改进AMM机制的其他协议。目前大多数协议都处于概念探索或者开发阶段,已上线的项目中尚无超越Sudoswap交易量的产品。

Sudoswap整体数据

Sudoswap用户数据

从已有数据来看,碎片化由于推出的早,机制相对成熟,从市场的表现可以判断其需求较少。而以Sudoswap的AMM推出只有不到3个月,目前虽然交易量绝对值下降明显,但Sudo的交易量与整体以太坊NFT交易量的比值反而在小幅上升,目前的市场占比为2.3%。社区调查我们针对NFT碎片化和AMM的两个发展方向进行了一次社区问卷调查。此次调查共计收到约164份回答,范围囊括中文和英文社区。此次参与问卷调查的60%都有NFT交易经验,19%从事NFT相关工作,如投资方、项目方。在参与此次调查问卷的人群中,56%的用户有过在NFT碎片化交易过的体验。用户认为,NFT碎片化的优点前三名分别是:提升市场流动性、降低参与门槛以及价格发现、利于NFT估值。

约66%的用户参与过NFTAMM的交易。用户眼中AMM主要优势是:1)提升了交易效率;2)定价更为便宜,用户无需支付Gas费。此外,26%的用户承认AMM的优点是存在套利机会。

总结来看,关于NFTAMM还是碎片化交易的未来发展情况中,49%的用户表示更看好AMM的未来发展,38%的用户则更支持碎片化,13%的用户则表示都不看好两者未来在NFT赛道中的发展。

BNB Chain 推出创新训练营计划BNB Chain Bootcamp:4月24日消息,BNB Chain 推出创新训练营计划BNB Chain Bootcamp,旨在通过该计划建立开发者社区,帮助开发者了解 BNB Chain 并基于 BNB Chain 进行项目开发。参与者需要至少了解一门编程语言,如 JavaScript、Python、C++ 等。[2023/4/24 14:24:04]

四、重点项目分析我们对NFT碎片化和NFTAMM选取了十二个代表性项目进行了分析,具体内容如下:

NFT碎片化代表产品:Unicly/NFTX/NFT20/Fractional

NFTAMM调研项目:Sudoswap/Sugoiswap/Goatswap/Rootswap

NFTAMM调研项目:Eilxir/Granular/Seacows/FurionNFT碎片化

1.NFTXa.机制、愿景NFTX不支持单个NFT的碎片化。NFTX专注于为具有类似属性的NFT创建基金,从而帮助为特定的NFT类型创建一个底价。铸造:在铸币的情况下,以一个用户将一个CryptoPunk存入金库为例,他将获得0.95个PUNK代币作为回报。0.05个PUNK代币将被支付给金库流动性提供者。如果你将代币入股至少48小时,你可以避免支付铸币费。用户可以选择在Sushiswap等去中心化交易所提供流动性,默认的代币对是与ETH。

赎回:可自定义费用,可随机赎回,也可指定赎回交易:可自定义费用,随机交易,指定交易质押:在NFTX上质押NFT换得xToken(目前xToken没有任何应用场景);100%平台费用回馈LP,目前存在两种质押方式:代币性+NFT质押-分得80%的手续费仅NFT质押-分得20%的手续费治理代币$NFTX仅用于治理,650,000NFTX代币的最高流通量b.亮点、价值与风险亮点:升级后的NFTXV2使用户可自定义NFTvault收的各种费用、HashMasks和CryptoPhunks组成的顶级流动性金库

风险:用户不一定能拿回质押后的NFT,所以不要质押rareNFT或者有特殊意义的NFT。c.观点:NFTX主攻在地板价附近的NFT(因为他们在产品设计的时候观察到用户一般会为地板价附近的NFT创建vaults。NFTX在v1版本的时候还支持集合法(combinedfund),但是他们指出由于底层资产同样需要流动性导致流动性不够集中,现在这个功能还存在,但是?用户并不怎么建立combinedfundvault。相比NFT20,NFTX有NFTstaking的应用场景,可选择liquidity或者inventorystaking。绿线代表指定赎回的费用,和铸造费用在前期基本重合,代表着用户对指定赎回的需求。

2.NFT20a.机制、愿景NFT20是NFT的去中心化交易所和交换协议。可将NFT项目转化为ERC20Token,以使其可在UniSwap或Sushiswap之类的DEX上交易,从而提高NFT的流动性。铸造:用户将NFT存入NFT项目池,NFT20工厂将创建该NFT项目的ERC20代币表示形式,每存入一个NFT都生成100枚代币。手续费5%。低价值的NFT统一存入相应的池中,从而为每个项目创建一个NFT的平均价格。持有的NFT资产价值较高,那么他可以选择在NFT20资产页面内创建一个荷兰拍卖,为该NFT项目获得更高金额的ERC20代币交易:0手续费赎回:相应池子里的NFT可以通过100个对应的代币来换得,用户可以进行特定NFT的指定赎回。治理代币$MUSE每日流动性奖励500MUSE。目前,ETH-MUSE交易对流动性提供者每日获得250枚MUSE奖励。TheChonker,DokiDokiFinance,andNodeRunnerpools每天获得83$MUSE。一开始$MUSE被用于奖励有超过10k的流动性池NFT20协议会将铸币时5%的手续费兑换为ETH,然后用ETH来购买MUSE,最后有50%被购买的MUSE会被分配给MUSE代币的质押者。b.亮点、价值与风险目前流动性最充足的三个池子为:Chubbies,NiftyDudes,Hashmasks

Binance创新区将于22:30上线Hooked Protocol(HOOK):12月1日消息,Binance公告宣布已经完成Hooked Protocol(HOOK)的Token分配计算,Binance创新区将于2022年12月1日22:30上线HOOK,并开通HOOK/BTC、HOOK/USDT、HOOK/BUSD、HOOK/BNB交易对。[2022/12/1 21:15:48]

支持闪电贷;可发起荷兰拍卖相比NFTX,UI简洁;Uniswap上的交易量有激增但是普遍不高。3.Uniclya.机制、愿景Unicly上线了V2版本有两个代币机制:$UNIC:的治理代币,总供应量1M。UNIC持有者可以锁定UNIC以获得xUNIC,xUNIC有资格获得协议的0.05%的费用。uToken:结构类似于NFT基金,用户可以锁定将一个NFT集合的所有权分拆为uTokens,一个集合内可以有不同类型的NFT。收藏家可以竞标特定的NFT,而不是整个系列的NFT引入了DeFi类的业务:UnicSwap:LP通过列入白名单的uToken和ETH来增加流动性,质押LP代币赚取UNIC。质押:定期存xUNIC:7、30、60或90天,获得UNIC/uToken作为收益。项目已于Polygon达成合作,发布了UniclyV2;b.亮点、价值与风险亮点1:增加了uToken的持有动力:治理、挖矿。

亮点2:集合法碎片方式。交易方面,用户可以随时向集合里添加新的NFT,一个合集最多有50个。这样的机制下,机构类Curators可以方便在NFT售出后,及时购买并添加新的NFT藏品。与Fractional相比,Unicly上的uToken虽然在在热度低迷时交易量不高,但流动性挖矿奖励保持了主流uTokenTVL充足。大多数的流量主要是被DeFi挖矿收益吸引而来,冲着碎片化交易的实际需求难以确认。DC群活跃度不高,提问难以得到及时反馈。4.Fractionala.机制、愿景Fractional基于以太坊网络创建。用户可以将一个或多个NFT锁进智能合约创建自己的vaults,自定义设置起拍价格和买断价格,以供其他收藏者进行竞拍。而vaults的所有者可以为NFT碎片添加流动性。目前已经集成了Matcha,支持ERC20现货与NFT碎片化交易;用户也可以对钱包内的NFT碎片进行交易。在buyoutvault中,价格由时间加权算法和碎片持有人进行决定。Vault中的低价设置需超过50%碎片持有人的支持;若直接存入超过底价的ETH,用户就可以启动Vault的拍卖。b.亮点、价值与风险亮点1:Vaults中支持ERC1155或ERC20两种NFT标准。碎片分销方式有几种选择,如在Fractional的前端进行限时的固定价格买卖,在外部的NFT交易市场中进行销售和空投等活动。

图片:Fractional的分销类型亮点2:在目前碎片化的NFTvaults中,NFT系列包括BAYC、DogeNFT等。亮点3:在Rebrand后,Fractional赋予了新价值。今年8月发布公告表示,Fractional将要rebrand,改名为Tessera。Tessera在8月融资中,拿到了Paradigm领投的2000万美元。但目前Tessera还没上线,其计划中的目标之一是推出适用于大众的collectiveownership。

风险:根据Dune数据显示,自今年6月开始,日交易量较今年1月有明显回落;累积用户增长趋于平缓。

美联储布拉德:强烈倾向于加息75个基点:9月9日消息,美联储布拉德表示:强烈倾向于加息75个基点,劳动力市场紧张,工资压力很大。希望在2022年底前达到3.75%-4%的利率水平,市场对长期利率的定价偏低,前置加息越快越好。(金十)[2022/9/9 13:20:21]

数据来源:https://dune.com/mizmatcat/Fractional.Artc.观点:尽管交易量回落明显、碎片化赛道发展前景并不明朗;但参考FractionalV2的设计文后可以发现,rebrand后的Tessera有了如下发展潜力:1)技术的升级:Hyperstructures的概念设计,相当于永远无需维护也不需要中介的永动机合约;“RICKS”的NFT碎片化方案:可确保碎片始终可转换回其底层NFT,同时避免all-or-nothing买断拍卖的流动性和协调问题。2)业务方面:碎片化针对高价值的艺术收藏品,例如Dogememe照片、CryptoPunk、BoredApeYachtClub、CoolCats等;游戏聚合服务:Tessera与科幻类卡牌游戏Parallel推出了一个NFT组合服务。ParallelNFT卡牌的持有者可以通过Tessera组团凑齐Parasets系列,通过质押的方式获取Prime代币奖励。NFTAMM

1.Sudoswap21年7月,创始人0xmons发布了发了一个名为LSSVM的NFT流动性提供协议,并发布了最初的白皮书《LSSVM:NFT的流动性提供协议》,简单介绍了NFTAMM的基本思想。LSSVM字面意思是最小二乘支持向量机,是机器学习中的一个理论方法。这是0xmons随便起的名字,他想借此表达对众多DeFi协议都用数学原理作为名字的现象表达他的戏谑态度。SudoAMM正式上线后,主要支持功能:买卖NFT;为NFT添加流动性:buywall,sellwall,双边LP;池创建者可以调池子参数:LP费用、任意Token提币/存入、自定义收款地址。

2.Goatswapa.机制、愿景基于Solana的NFTAMM市场,由Solana链上交易聚合器JupiterAggregator的联合创始人创立。用户现可创建资金池来自动购买、出售或交易NFT,或者将NFT出售给任何有报价的资金池。GOATSwap中最常见的流动性池是NFT<>SOL池,任何持有流动性池中对应NFT的用户都可以将其换成SOL。主网Beta版本已上线,手续费1%b.亮点、价值与风险机制无特别亮点,整体锁仓较低Twitterfollower为3037;较低3.Rootswapa.机制、愿景Rootswap是一个基于自动做市商的去中心化交易所,用于交换NFT,具有VE代币激励模式和基于交易量的代币激励。产品还未上线

b.亮点、价值与风险机制亮点1:RootnersNFTsRootnersNFT由Rootswap发放,总供应量尚未公布,但理想情况下在1000到9999之间。有以下作用:NFT铸造现金返还/提前访问权益/提升代币奖励/VIP社区通行证/治理权力。

机制亮点2:ve(3,3)模式将被用于治理和费用分摊

关于VeROOT仪表板、上市和交易奖励以及LP奖励的预览机制亮点3:$ROOT代币激励模型,问价、竞价和流动性资金提供都将得到$ROOT的激励。4.Elixira.机制、愿景Elixir是Solana上另一个NFTAMM,主要提供购买、出售和交易收藏品地板价附近的NFT,为了调整生态系统中的激励机制,Elixir将成为第一个社区拥有的市场,向收藏品、社区和创作者直接分配所有权代币第一个阶段:Elixir的fAMM为NFT借贷市场提供动力,做多和做空集合底价,在你的NFT上赚取被动收入。这些功能处于alpha阶段,目前只对Nectar持有人开放。Elixir针对Nectar持有者提供了借贷、质押和衍生品等功能,Nectar将免费发放777个。目前官方Discord处于关闭状态,具体获取规则还未可知。购买NFT时有1.3%的费用,出售时有0.3%的费用。该费用的0.27%归流动性提供者,0.03%归Raydium的AMM,其余的归代币持有人。交易所没有任何费用。社区所有权模式实现了与社区的收入共享。关于如何通过tokenomics解决版税的细节将在未来几周内发布。此外,创造者在Elixir上发布NFT系列时,同样需要设置mint收入的一定百分比锁定在流动性池中以提供初始流动性,并且用户在创建流动性池时,还需要遵守Elixir确定的相关费用结构。

Optimism代币因黑客攻击虚假谣言曾于今晨5时左右短暂暴跌10%:8月18日消息,在推特上传出以太坊二层扩容网络Optimism多签钱包被黑客攻击的传言后,Optimism的原生代币OP价格曾于今日凌晨5时左右短暂暴跌。Optimism的核心团队坚称没有黑客攻击。尽管如此,OP代币在几分钟内下跌了10%。在Discord消息平台上,该团队澄清说,资金流动是预先计划的与Coinbase Custody相关的转账到投资者钱包。(CoinDesk)[2022/8/18 12:32:58]

b.亮点、价值与风险机制亮点1:即时出售NFTs;以最低价格购买NFTs;免费交换该系列中的NFTsV0:聚集卖家,迫使每个卖家等待买家。V1:汇集买卖需求,但仍将流动性和定价割裂开来,每个系列有许多单LP池\nElixirfAMM:将整个收藏品的买卖需求集中到一个市场中

机制亮点2:激励模型,向社区分配所有代币,购买和出售的收入也分配给社区;机制亮点3:NectarNFT持有者享有借贷、质押和衍生品等功能;Elixir的fAMM市场上线不到两周,LPs已经在NFT和SOL中存入超过20万美元,为他们的资产赚取10-200%的APY。此外,官方每周只接受10个申请;与Solswipe达成合作,Twitterfollower达到17.6k。5.Granulara.机制、愿景Granular是支持NFT自动化做市商的去中心化交易平台。Sudoswapbondingcurve只支持整数调整,滑点较大,Granular希望通过MasterPool&Sub-pool机制解决这个问题。MasterPool&Sub-pool机制:每一个NFTCollection都由一个MasterPool以及多个sub-pool构成;LP和Trader均直接与MasterPool交互。NFT根据“渴望值”分为不同的sub-pool,值越低越接近地板价。每个sub-pool都有自己的BondingCurve。sub-pool数量随着NFT种类不同而变化,且可以调整。流动性越高的NFT,sub-pool数量越多。

b.亮点、价值与风险基于DanuFinance为每个NFT计算“渴望值”(DesirabilityScore),以此决定NFT的价格,实现了同类NFT的差异化定价。

LP可以不用手动设置参数,简化了质押过程。每个种类的NFT只需要一个池子,集中的流动性提升了LP的收益。c.观点“渴望值”的计算机制尚未公布,其定价可行性有待确认。6.Seacowsa.机制、愿景SeaCows是一种AI驱动的NFTAMM协议,它允许任何web3项目本地构建自己的去中心化NFTAMM市场,提供即时NFT流动性并增加交易量。使用场景:内置GameFi、PFPb.亮点、价值与风险价格预言机收集汇总的NFT元数据和链上交易历史。数据将被抓取、清理和处理,最终用于训练AI算法。采用BondingCurve+AIOracle的机制,综合评估NFT的价值

提供SDK用于集成不同的前端,如GameFi内置市场c.观点AI机制细节尚未公布,其定价可行性有待确认。7.Furiona.机制、愿景首个集交易、借贷、流动性聚合及质押挖矿于一体的NFT平台。一站式平台旨在解决NFT金融化的三角困境:NFT定价、资本利用率及风险管理。通过将NFT转化成碎片化的ERC20F-X代币,F-X代币然后可以通过AMM交易对或Furion池进行交易。F-XFurion池的价格由Furion预言机决定。F-X代币可转化为FTT-X代币,不同的FTT代币在同一聚合池中,提高了内在流动性,间接实现了NFT到NFT的兑换。其定价机制为:

当Circulatingsupply为0时,FairpriceofFFT=0.01eth.b.亮点、价值与风险NFT碎片化分为存储和锁仓两种方式:存储:释放基础资产100%的流动性;锁仓:释放基础资产部分流动性,并同时保留资产所有权。分离池和聚合池两种方式适用于不同的需求。分离池可用于单个NFT种类,而聚合池可用于创建NFT指数代币。c.观点聚合类指数代币将不同NFT的流动性聚集起来,一定程度提高了NFT流动性,然而其定价流程较为复杂,NFT价格的波动以及预言机风险可能会带来FTT代币的大幅波动。到目前为止,碎片化赛道已经没有新晋项目,目前有追踪到交易量的项目只有5个。而AMM赛道刚刚开始,目前二级市场已有20个左右的NFTAMM,只有极少数已可以使用产品,Sudoswap立标杆之后,其他产品同质化十分严重。五、两种方式分别解决并带来了什么问题?

NFT碎片化解决的问题赋能价值发现;NFT流动性差/不能成为好的抵押品;投资民主化NFT碎片化带来的问题所有权问题:买断后被迫出售手里的碎片;绕开了为NFT定价的问题,无法解决NFT本身的流动性问题;对稀有、蓝筹NFT友好,长尾NFT不友好;低效且会产生额外的费用;单纯的碎片化庞氏局、价值泡沫。版权问题NFTAMM解决的问题降低门槛:相比NFTX、fractional等方案,Sudoswap真正的降低了用户的使用门槛,教育成本极低。Instantliquidity:随时NFT头寸退出;完全链上、无需许可:完全于链上发布、竞价、成交,且无需许可,且相比于NFTX同质化后的xyk定价更优。高效、灵活:NFT-FTLP直接参与做市销率更高,且可以自定义池参数;新的NFTfi积木:发挥可组合性的优势,可用做NFTfi的底层基建,gamefi项目的marketplace,e.g.SudoInu的LP挖矿。另一种激励形式:过去简单粗暴、没有持续性的NFT发行的商业模式可能被改变,NFT项目方作为LP可以深度绑定为Stakeholder,并且可以用交易费用作为新型“版税”激励LP/项目方。新的NFT交易、做市模式:一定程度改变了NFT订单簿的交易习惯,且为NFT做市提供了新思路与路径。NFTAMM带来的问题Bondingcurve定价的曲线单一:LinearExponential;;为什么不用XYK的模型?团队认为XYK模型用于NFT定价会让价格变动过于剧烈。因此,Sudoswap采用了类似UniV3的集中流动性的方式,减小了XYK模型让价格波动过于剧烈的问题;NFT的稀有度在使用过程中被消除:不能契合所有NFT市场需求,但可以通过单纯的buy/sellwall实现;摩擦成本:NFT会作为LP存到池中,每一次撤、挂单都有费用产生,无法做到链下订单簿记录,不能在多个marketplace挂单;创建LP的权限大:超级管理员权限,对定价函数,增量阈值,初始费用,全局手续费均可以控制。熊市背景下LP风险无限放大:由于NFT本身的流动性差,Poolmodel本身提供的Exitliq就让NFTLP承受了无限的风险,如果没有相应激励,没有人会去做LP。简而言之,碎片化的方式引入了对碎片化后的所有权质疑,本质上未直接解决NFT流动性问题的同时引入了一个新的外部因素。而AMM的质疑声音更多在于是否能广泛适用于所有NFT的定价,以及本身为非标资产做市的LP是否风险回报不成正比。两者对比下,AMM是更有潜力的方案。六、观点/未来

NFT碎片化NFT碎片化主要针对高价值投资型的NFT,如蓝筹类、现实资产锚定类。NFT碎片化降低了这些资产的参与门槛,使得用户可以以降低的价格参与资产交易和投机。NFT碎片化本身没有解决NFT的流动性问题和定价问题,导致NFT现货市场和碎片化市场之间分离。从市场表现来看,NFT碎片化之后,token的流动性很低,交易不活跃,并没有达到预期效果。从资产本身来看,NFT资产本身附带权益,而权益是难以分割的。NFT作为一种非同质化的资产,给用户带来的体验是非同质的。正是NFT碎片化很难对权益进行有效分割,不适合于权益性的NFT资产。NFT碎片化市场的发展,归根到底还是依赖于整体NFT市场的发展,在底层资产的流动性不足的情况下,对资产进行碎片化并不会提升流动性。NFT碎片化产品的结构在未来不会发生太大的改变,产品的迭代会从几个方面来展开,比如,更灵活的费率设计,更多的钱包支持,更丰富的NFT支持以及数据展示,更友好的交互界面以及多样化的退出方式。NFTAMMAMM的模式会增加很多交易/做市的摩擦,对于低定价的NFT不友好,所以这部分群体暂时不是目标用户。AMM最大的使用场景,即UtilityNFT,是游戏资产的重要类别,标准化的市场对未来的游戏生态发展是基础。AMM为创作者激励提供了新的思路,即绑定称为利益相关者,以激励创作者持续输出。AMM的形式也为NFT的做市降低了准入门槛,策略的部署也更灵活。Reference

https://www.binance.com/zh-CN/blog/nft/nft碎片化如何改变nft领域-421499824684903814https://mirror.xyz/0xfD541c8A6710006a63C83eC32B9F2D7b3291eFa3/kv1YOjjzbOC_FVruhkIUjidgkisQV0FkPV7n5vevnLMhttps://docs.nftx.io/https://docs.nft20.io/https://fortune.com/2022/08/17/nfts-fractional-tessera-paradigm-20-million-funding-round/https://medium.com/tessera-nft/announcing-tessera-6cc66d92a6a6免责声明本研究报告内的信息均来自公开披露资料,且本文中的观点仅作为研究目的,并不代表任何投资意见。报告中出具的观点和预测仅为出具日的分析和判断,不具备永久有效性。版权声明未经DODO研究院授权,任何人不得擅自使用或许可他人使用上述知识产权的。已经授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明作者来源。否则,将依法追究其法律责任。关于我们「DODO研究院」由院长「Dr.DODO」带领一群DODO研究员潜水Web3.0世界,做着靠谱且深度的研究,以解码加密世界为目标,输出鲜明观点,发现加密世界的未来价值。「DODO」则是一个由主动做市商算法驱动的去中心化交易平台,旨在为Web3资产提供高效的链上流动性,让每个人都能轻松发行、交易。更多信息OfficialWebsite:https://dodoex.io/GitHub:https://github.com/DODOEXTelegram:t.me/dodoex_officialDiscord:https://discord.gg/tyKReUKTwitter:https://twitter.com/DodoResearchNotion:https://dodotopia.notion.site/Dr-DODO-is-Researching-6c18bbca8ea0465ab94a61ff5d2d7682Mirror:https://mirror.xyz/0x70562F91075eea0f87728733b4bbe00F7e779788

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