YTN:一文看懂加密市场里的庞氏结构与庞氏局!_KLAY

各位应该都听说过Axie和Stepn,它们都曾被冠以“庞氏局”这样的外号。什么是庞氏?庞氏又是否等同于庞氏局?

我们一般把庞氏分为两个类型:一个叫庞氏结构,另外一个叫庞氏局。

庞氏结构是把现在的债务延迟到未来解决,这种模式在人类社会已存在几百上千年。从人类有经济活动开始就已经有这种形态,我们有时候把它叫“借新还旧”,有时候叫它“寅吃卯粮”,这都统称庞氏结构。不是很严格的说,人类一切金融活动其实大概都是庞氏结构。比如各位熟知的各国养老金制度,这就是一个很典型的庞氏结构。我们今天交了养老金,其实是给今天退休的人花的。我们未来从养老金拿到的钱,是那个时候工作的年轻人交的。

福布斯:特斯拉和MicroStrategy在本轮熊市中已损失近15亿美元:6月15日消息,根据特斯拉和MicroStrategy的BTC持仓数据显示,这两家公司在本轮熊市中已损失近15亿美元,其中特斯拉持有43,200枚BTC(相当于流通中的2100万个比特币总供应量的0.206%)已损失约5亿美元;Microstrategy持有129,218枚BTC(约占流通中比特币总量的0.615%)已损失9亿美元。

MicroStrategy首席执行官Michael Saylor在社交媒体上透露,该公司有2.05亿美元的定期贷款,需要维持价值4.1亿美元的抵押品,但Micro Strategy已经预测到波动性并构建了资产负债表以便在熊市中继续HODL。(福布斯)[2022/6/15 4:29:28]

这么看来,庞氏结构难道不是一个伟大的发明吗?

金色相对论 | 同舟资本创始合伙人张了了:熊市是投资和布局的最佳时机:在本期金色相对论之“矿业危·机”中,针对金色财经内容合伙人佟扬“在数字货币低糜的情况下,为什么看好矿池矿场行业的发展?”的提问,同舟资本创始合伙人张了了表示:“数字货币和矿业其实是相辅相成的关系,pow的数字货币靠算力挖矿保障其安全性,如果没有矿池矿场集中算力的支持,pow的数字货币的安全性将无法保障。相比于高风险高流动性的数字货币,矿场矿池的投资和建设牺牲了一定的流动性,但收益更加长期和稳定。个人认为,熊市永远是投资和布局的最佳时机。纳米技术到极限,矿机的生命周期会延长,选择在熊市入场,等待下一轮行情,可能是更多行业投资和参与者的选择。但最后还是需要强调的是,任何投资,不管是数字货币还是矿业,都一定要在自己承受范围内去投资。”[2018/11/19]

如果这个庞氏结构足够平缓,能把债务平缓的推向未来,而且未来又有更好的生产力、更丰富的物质资源、甚至发现新大陆、发明新的科技等等,那就可以有效平缓的把累计的债务延缓下去,延迟崩塌。如果能达到这个效果的话,就像美国当年第一任财长汉密尔顿说:如果能控制在合理程度的债务,是上帝的一种恩赐。因为时间没有尽头,债可以一直借一直还。养老金就是这样,只要人类不灭绝,这个庞氏结构就会永存。

分析 | 小交易所在熊市中正面临生存问题:据CCN报道,虽然像Coinbase、币安、BitMEX等主流交易所的业务在不断发展,但小交易所正在熊市中挣扎,英国成立较早的数字货币交易所Coinfloor在收入下降后开始了裁员。[2018/10/9]

然而理想很丰满,现实很骨感。

既然庞氏结构在理想状态下可以永存,那么庞氏局又是怎么回事?为什么它又会崩塌?

庞氏局是庞氏结构被带歪后的产物,庞氏结构与庞氏局最根本的区别就一点——它们的程度或速度不同。

庞氏结构的速度非常平缓,即使在高速增长的阶段,只要还能高速前进就能保持平衡。就像我们骑单车,即使你不会骑,但只要你在车上踩得够快,由于惯性的作用,单车是不会立即倒下的。

任何一个项目,如果它的目标是想维持一个好的庞氏结构,是可以永远持续下去的。

但如果它的目标是赤裸裸的超高收益、吸引韭菜来挥舞镰刀,那么肯定就会像骑了很快的单车,一旦减速或急刹车,车就会马上倒下。

资产的价格停止增长,就有可能失去平衡,你越是不稳,持有者则越是抛售,这样就会产生一个债务违约的负循环,也就是我们常说的死亡螺旋,最终走向崩盘。Luna就是一个很好的例子。

除了速度以外,信用也是另一个关键点。

基本上目前平缓的庞氏结构,核心是足够强大的信用。

比如养老金系统为什么能够长期维持下去?最关键在于我们对这个事情的信心,信用越强的项目越不容易崩盘。

还有一种庞氏局特别值得警惕,那就是“计算性庞氏”。

不管是目前的DeFi,还是埃尔多安在土耳其推行的紧缩措施,都是希望用计算性的手段、用一种貌似透明的机制来实现庞氏的结构。

简单来说,就是韭菜们什么都不需要相信、别管项目是做啥的、也别管它有什么技术,这些统统都不重要,你只需看到币价在涨就完事儿了……这种庞氏局更是赤裸裸,直接把信用变成算法,崩塌起来要比基于信用的局更加恐怖!

那有什么理论或方法可以帮我们识别庞氏局?

这里讲一个小概念——耗散结构,这个理论主要有三个特征:

1.必须是开放的系统,对外有物质或能量的交换;

2.内部存在一个强大的正反馈机制,就像植物动物等生物体输入一些外部能量,它能够自我生长;

3.内部需要一个非常复杂的结构,可以跨多层次交互通讯和迭代。

目前加密市场那些收益非常高的DeFi项目,其实都是遵循着耗散结构。

现在我们用耗散结构,来分析一个DeFi2.0项目——OlympusDAO迅速崩塌的原因。

OlympusDAO的Token叫OHM,OHM这个项目的设计,明显比其他项目设计更为复杂,比如说最早宣传自己是DeFi2.0、纳什均衡表、(3,3)九宫格……

这样的设计确实让项目一开始有很猛的势头,OHM复杂的层次结构,一方面不断依托质押能增加正反馈,另一方面又希望通过复杂的算法来掩盖简单粗暴的模式,让崩塌来得更晚。因为越是复杂的设计,摩擦系数就越大。比如一笔钱存到项目A,然后要转到项目B,又转到项目C,一旦你想取钱就会经过一大串的过程,这样就会加大退出的摩擦。

OHM把大量的精力放在结构设计上,但是基于算法的结构肯定是过于简单粗暴,而且没有做到但行好事、莫问前程,也没有真正为行业提供什么价值,就是典型的算法稳定币套路。

当然,OHM比那些纯粹的局、割韭菜项目的设计要好很多、复杂很多,但本性导致它并没有成为一个有效的耗散结构之前就结束了……

新一轮的web3过山车又开始了,前有OHM,后有Luna,希望更多的项目方时刻谨记:但行好事,莫问前程!

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